Bitcoin se negoció por última vez a la baja en más del 3,0% el viernes en los bajos $ 23,000, con BTC / USD cayendo por debajo de su 21DMA por primera vez en casi dos semanas a raíz de un Informe de inflación PCE subyacente de EE. UU. más caliente de lo esperado eso aumenta el riesgo de que la Reserva Federal de EE. UU. eleve las tasas de interés a niveles más altos por más tiempo. Las presiones de precios intermensuales e interanuales aumentaron inesperadamente en enero, según el último informe, a 0,6% y 4,7% respectivamente.
Eso ha dado lugar a que los mercados monetarios de EE. UU. fijen un 40 % de posibilidades de que la Fed suba los tipos de interés en al menos 25 pb en sus próximas cuatro reuniones. Antes de los datos del viernes, las probabilidades implícitas en el mercado monetario de al menos otros cuatro aumentos de 25 pb en las tasas en el transcurso de las próximas cuatro reuniones eran del 30 %. Hace un mes, los mercados asignaron la probabilidad de otros 100 pb en aumentos de tasas a aproximadamente cero.
Como resultado, el dólar estadounidense se está recuperando, los rendimientos estadounidenses están subiendo y Las acciones estadounidenses se han visto sometidas a una nueva presión de venta, una combinación bajista para la clase de activos criptográficos sensibles al riesgo. Los comerciantes de Bitcoin continuarán monitoreando las próximas publicaciones importantes de datos de EE. UU. y el tono de los comentarios de los funcionarios de la Fed mientras continúan evaluando las perspectivas de la política monetaria de EE. UU.
Pero parece que los temores de endurecimiento de la Fed seguirán actuando como un viento en contra a corto plazo para las criptomonedas. De hecho, los temores de ajuste de la Fed probablemente han sido el factor principal detrás del reciente retroceso de Bitcoin desde los máximos mensuales anteriores en los bajos $ 23,000. Pero a medida que se avecina el espectro de una caída hacia el 50DMA en el área de $ 22,000 y tal vez incluso una nueva prueba de los mínimos recientes en el área de $ 21,400, los alcistas de Bitcoin pueden consolarse con algunos desarrollos recientes del mercado de opciones que sugieren que el mercado alcista de 2023 probablemente permanezca intacto. .
Señales alcistas del mercado de opciones
El interés abierto agregado de las opciones de Bitcoin (es decir, el valor agregado de los contratos de opciones existentes) en los principales intercambios de derivados criptográficos alcanzó recientemente su nivel más alto en casi 10 meses a $ 7.83 mil millones el miércoles. Las opciones son una herramienta de inversión más compleja, generalmente utilizada por una base de inversores más “sofisticada” para cubrir y hacer apuestas de dirección de precios.
Por lo tanto, muchos ven un aumento en el interés abierto de las opciones de Bitcoin como una señal de que las instituciones se están involucrando en el mercado una vez más. La adopción institucional ha sido una narrativa importante en los mercados alcistas de Bitcoin anteriores y esta narrativa definitivamente podría volver a ponerse de moda si Open Interest vuelve a progresar hasta sus máximos históricos de 2021 por encima de los $ 14 mil millones.
En otros lugares, el índice de volatilidad de Bitcoin (DVOL) de Deribit se mantiene cerca de los mínimos históricos. Fue el último en 53 el viernes, por debajo de los máximos semanales anteriores en 60. Eso no está muy por encima de los mínimos históricos que registró a principios de año en 43. El DVOL tiende a aumentar en momentos de tendencia bajista en el mercado de criptomonedas. Su estabilidad en curso es, por lo tanto, una señal tranquilizadora.
Mientras tanto, el Delta Skew del 25% de las opciones de Bitcoin que vencen en 7, 30, 60, 90 y 180 días se mantuvo levemente por encima de cero el viernes, lo que implica un sesgo del mercado aún modestamente positivo. De hecho, el Delta Skew del 25% de 180 días, el último en 2,74, está apenas por debajo de los máximos recientes (el 3,28 registrado en enero) y, por lo tanto, no está muy por debajo de su nivel más alto en más de un año.
El sesgo de opciones delta del 25 % es un indicador popularmente supervisado del grado en que las mesas de operaciones cobran de más o de menos para protegerse al alza o a la baja a través de las opciones de venta y compra que venden a los inversores. Las opciones de venta dan al inversor el derecho pero no la obligación de vender un activo a un precio predeterminado, mientras que una opción de compra le da al inversor el derecho pero no la obligación de comprar un activo a un precio predeterminado.
Un sesgo de opciones delta del 25% por encima de 0 sugiere que los escritorios están cobrando más por opciones de compra equivalentes que por opciones de venta. Esto implica que hay una mayor demanda de opciones de compra frente a opciones de venta, lo que puede interpretarse como una señal alcista, ya que los inversores están más ansiosos por protegerse contra (o apostar por) un aumento de los precios.
Finalmente, la relación de opciones de venta de interés abierto (apuestas a una caída de precios) frente a opciones de compra (apuestas a un aumento de precios) en Deribit se mantuvo cerca de su mínimo histórico el viernes en 0.45. Un mínimo histórico fue a finales de enero por debajo de 0,40.
En otros lugares, como se discutió en artículos recientes, una lista creciente de indicadores técnicos y en cadena sugiere que el mercado bajista ha terminado. Entonces, si bien es posible que Bitcoin no pueda mantener el ritmo del repunte de enero, todavía hay muchas razones para pensar que es poco probable que regrese a los mínimos de 2022.
