Bitcoin se encuentra en las primeras etapas de un nuevo mercado alcista.
Eso es de acuerdo con el análisis de un indicador técnico ampliamente seguido llamado Relación entre el valor de mercado y el valor realizado, o Relación MVRV.
Esta relación, que se calcula dividiendo la capitalización de mercado actual de Bitcoin por su capitalización de mercado al precio realizado (es decir, el precio promedio al que se movió por última vez cada token individual de Bitcoin), alcanzó recientemente 1,48, su nivel más alto desde abril pasado.
Volvió a subir por encima del 1 de enero por primera vez desde noviembre de 2022 y ha estado aumentando desde entonces debido al aumento continuo del precio de Bitcoin.
Como se puede ver en el gráfico anterior, la relación MVRV que cae por debajo de 1.0 ha ocurrido históricamente durante las últimas etapas de un mercado bajista de Bitcoin.
De hecho, el índice que vuelve a subir por encima de 1,0 de forma sostenida ha actuado históricamente como una gran señal de compra, ya que indica que Bitcoin ha entrado en las primeras etapas de un mercado alcista.
Y ese ciertamente parece ser el caso en este momento.
MRVR Z-Score envía una señal alcista aún más convincente
El indicador relacionado con MVRV preferido de Glassnode para monitorear es el puntaje Z de MVRV Ratio.
Calculan esto restando la capitalización de mercado de Bitcoin de su capitalización realizada y luego dividiendo por la desviación estándar de la capitalización de mercado de Bitcoin a lo largo de su historia.
Este puntaje Z fue el último en alrededor de 0,71 el lunes, después de haber vuelto a subir por encima de cero a principios de este año junto con la recuperación del precio de Bitcoin.
Por lo general, una recuperación sostenida desde niveles bajo cero, como estamos presenciando actualmente, ha coincidido con las primeras etapas de un mercado alcista de Bitcoin.
¿Qué tan alto puede subir el precio de BTC en este mercado alcista?
Suponiendo que haya comenzado un nuevo mercado alcista de Bitcoin, los inversores a largo plazo ahora evaluarán cuánto podrían subir los precios en los próximos años mientras evalúan a qué niveles obtener ganancias.
La relación MVRV puede ser útil para determinar cuándo el mercado se está sobrecalentando y podría estar llegando un precio máximo.
Como se puede ver en el primer gráfico, los picos en la relación MVRV por encima de los niveles 3 a 4 han coincidido históricamente con las etapas más intensas de un mercado alcista y, a menudo, se han producido antes de caídas sostenidas de precios.
Glassnode presenta un gráfico útil que traza el precio actual de Bitcoin junto con líneas que muestran dónde estaría el precio en ciertas proporciones de MRVR.
A partir del lunes 17el de abril, el precio, si el MVRV Ratio fuera de 2,4, rondaría los $47.700 y a 3,2 rondaría los $63.600.
Si el precio de Bitcoin estuviera en estos niveles, entonces sería justo decir que el mercado está actualmente muy activo.
Pero vale la pena señalar que los mercados alcistas anteriores han coincidido con aumentos pronunciados en el precio realizado, ya que más inversores ingresan al mercado pagando más por las monedas que en la historia anterior.
A medida que aumenta el precio realizado, las bandas de la relación MVRV aumentan más.
Por ejemplo, el mercado alcista de fines de 2020 hasta la primera mitad de 2021 hizo que el precio realizado se triplicara con creces, de alrededor de $ 6,000 a casi $ 20,000.
Esto empujó las bandas de 2.4 y 3.2 MVRV Ratio tres veces más altas también a aproximadamente en línea con los niveles actuales (alrededor de $ 47,000 y $ 63,000).
Si estamos en un nuevo mercado alcista de Bitcoin, es casi seguro que el precio realizado experimente un aumento sostenido en los próximos trimestres y años, y eso también impulsará las bandas de relación MVRV de 2.4 y 3.2.
¿Cuánto más alto? Nadie puede saberlo con certeza.
Pero digamos que es 3 veces más alto que los niveles actuales, como durante el mercado alcista más reciente.
Eso vería la banda de 2.4 MVRV Ratio en la región de $ 140-150,000.
Mientras tanto, la banda de 3.2 MVRV Ratio aumentaría a alrededor de $190,000.
Eso sugiere que es factible que podamos ver el aumento del precio de Bitcoin en los $ 100,000 superiores en los próximos años antes de que comencemos a etiquetar el aumento como peligrosamente caliente.
